自本輪IPO重啟以來,擬申請IPO的光伏企業(yè)主要以輔料企業(yè)居多,涵蓋背板、玻璃、EVA等,除了極少數(shù)的幾家企業(yè)成功闖關(guān)之外,大部分均鎩羽而歸 來源:《太陽能發(fā)電》雜志 ■ 2015/04 記者:張廣明 近日,A股成功沖破4000點。與之同時,擬IPO企業(yè)審核通
對于整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈而言,上游的制造業(yè)環(huán)節(jié),大部分企業(yè)早已經(jīng)成功上市,也只剩下為其配套的一些材料企業(yè)還有一些想象空間,尤其是在輔材國產(chǎn)化的大背景下。
對于股市而言,未來的成長性,無疑是決定能否成功上市的核心要素之一。而對于那些商業(yè)模式嚴(yán)重同質(zhì)化且過于單一的企業(yè)來講,只有處于行業(yè)前幾名的企業(yè),或才有可能獲得上市的資格。
如果以此標(biāo)準(zhǔn)對照,無論是上游的制造業(yè)還是下游的電站開發(fā)環(huán)節(jié),能夠成功IPO的企業(yè)將極有可能是鳳毛麟角。但在電站存量規(guī)模越來越大的背景下,依附其上的電站運維等衍生業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的企業(yè),獲得市場青睞的機會則會大大增加。不過,對于這些企業(yè)而言,短板同樣也很明顯,即在商業(yè)模式的創(chuàng)新方面,需要有更多的想象力以及實際行動,而非空玩概念。
材料一家獨大
光伏行業(yè)的輔材企業(yè),正逐步在資本市場嶄露頭角。
從證監(jiān)會披露的IPO被否的三家光伏企業(yè)來看,無一例外的均處于材料行業(yè)。如果再加上已經(jīng)成功上市的福斯特和中來光伏,材料行業(yè)企業(yè)顯然已經(jīng)成為了光伏業(yè)擬PO的生力軍。
不過,無論是此次被否的三家企業(yè)還是此前已上市企業(yè)的結(jié)果來看,光伏材料行業(yè)或仍然存在著一些先天不足。
在此次披露的四川英杰電氣股份有限公司的IPO被否原因中,由于行業(yè)大環(huán)境不利可能會對盈利能力的持續(xù)性帶來影響,顯然是關(guān)鍵。
資料顯示,四川英杰電氣股份有限公司是一家主要生產(chǎn)銷售單晶硅、多晶硅所用功率控制系統(tǒng)裝置的企業(yè)。
另一家IPO被否的企業(yè)——河南思可達光伏材料股份有限公司,則主要從事平板玻璃、玻璃制品生產(chǎn)和銷售,其被否的原因則是存在大量的關(guān)聯(lián)交易。而關(guān)聯(lián)交易背后的潛臺詞,則大多與通過原料采購、產(chǎn)品銷售等進行收入、利潤的虛增有關(guān),尤其是在沖刺上市時。
廣東先導(dǎo)稀材股份有限公司的主業(yè),則是生產(chǎn)薄膜太陽能材料所用的高純碲產(chǎn)品以及碲化鎘產(chǎn)品。
資料顯示,該公司此次募集資金項目為薄膜太陽能材料(高純碲、碲化鎘)生產(chǎn)線建設(shè)項目,預(yù)計項目投產(chǎn)后高純碲產(chǎn)量達到280噸,碲化鎘產(chǎn)量達到190噸。
對此,證監(jiān)會發(fā)審委認(rèn)為,產(chǎn)能提高較大,對原材料粗碲的需求大幅增加,粗碲主要從銅電解產(chǎn)生的副產(chǎn)品中回收制取,目前全球碲年產(chǎn)量為400-600噸,而廣東先導(dǎo)稀材股份有限公司原材料粗碲供應(yīng)存在重大不確定性,上述事項對公司的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。