“這才是BHP賺錢的真正秘訣�！鄙鲜鲑Y深投行家分析，BHP的獲利相當(dāng)于“股票的賣出價(jià)格-最終的買入價(jià)格-最初放款的資金成本”。這本質(zhì)上和沽空沒有差別，但精明的BHP不但不需要支付分文的沽空費(fèi)用，反而還能利用股票質(zhì)押貸款額外賺一筆手續(xù)費(fèi)和貸款利息。
　　自2012年底，漢能股價(jià)一路上漲，不到10個(gè)月時(shí)間，上漲250%。如果BHP在此期間將所持有的12億股漢能股票售出，并在股價(jià)下跌時(shí)購回，一進(jìn)一出，獲利豐厚。尤其是在過去兩年全球新能源行業(yè)普遍不景氣的背景下，BHP完全可以期待甚至主動(dòng)做空，推動(dòng)漢能股價(jià)的大跌。
　　萬萬沒想到的神轉(zhuǎn)折
　　但天有不測風(fēng)云�！皽�港通”在2014年開通，由于“薄膜發(fā)電”等概念受到內(nèi)地股民追捧，漢能成為最大受益股，股價(jià)不但沒有自高位下跌，反而一路飆漲，將李河君推上了內(nèi)地首富寶座，也讓BHP的喜劇徹底變成了悲劇。自2014年11月17日“滬港通”開閘至2015年2月9日，漢能從每股1.7港元一路上漲到每股4.21港元，漲幅接近250%。
　　災(zāi)難還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束。雄心勃勃的李河君在今年2月又發(fā)布了其“移動(dòng)能源”戰(zhàn)略，宣布要大舉進(jìn)軍民用市場，制造包括薄膜發(fā)電戶外背包、戶外帳篷等民用產(chǎn)品，甚至還要打造全太陽能動(dòng)力汽車，開創(chuàng)人類移動(dòng)能源時(shí)代，給市場帶來的未來想象空間無限。再加上中國對以光伏發(fā)電為代表的新能源加大扶持力度，以及國際油價(jià)開始企穩(wěn)回升等多種因素，分析人士預(yù)計(jì)，漢能股價(jià)仍將繼續(xù)上漲勢頭。
　　持續(xù)上漲的股價(jià)，讓一直做空漢能的空頭們也難以穩(wěn)坐，他們可能會(huì)開始搶購股票平倉，進(jìn)一步抬升BHP購買股票的成本。根據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》今年1月8日的報(bào)道估算，如果空頭們從去年8月底就開始做空，那么截至今年1月初的賬面損失超過3億美元。按此估算，賣空者如果堅(jiān)持到2月9日，其賬面損失已經(jīng)超過6億美元。
　　BHP曾經(jīng)的受害者
　　如果知道BHP現(xiàn)在面臨的窘境，68歲的張桂蘭一定會(huì)拍手稱快。這位抗日名將張學(xué)良的養(yǎng)女就在不久之前，也被BHP坑了一把。張桂蘭是香港上市公司眾彩股份的主席和大股東。
　　2014年12月，張桂蘭曾經(jīng)與BHP簽訂一份股票質(zhì)押貸款協(xié)議，將3500萬股眾彩股票 （相當(dāng)于其4.35%的股份）質(zhì)押給BHP，并托管在一家香港銀行。結(jié)果沒過幾天，BHP就違規(guī)處置了這3500萬股股票，引發(fā)張桂蘭的強(qiáng)烈不滿。得知BHP的做法后，張桂蘭以自己持有的投資公司的名義要求香港高等法院申請了禁令，要求禁止BHP處置這3500萬股股票和相關(guān)獲利。不過，作為原本受到熱捧的內(nèi)地彩票概念股，眾彩股份的股價(jià)因此經(jīng)歷一番波動(dòng)也是在所難免。
　　實(shí)際上，先通過待遇優(yōu)厚的股票質(zhì)押貸款協(xié)議獲得股票質(zhì)押權(quán)，再高賣低買甚至主動(dòng)做空，從中套取巨額差價(jià)，BHP早已手法熟稔。公開信息顯示，基于上市公司股票的質(zhì)押貸款融資，是BHP的重要業(yè)務(wù)。根據(jù)2011年的一份新聞通稿，BHP非�？春冕槍π屡d市場的股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，并計(jì)劃在2012年大幅增加其投入。
　　除了漢能和眾彩股份，其他港股也陷入BHP的精心設(shè)局。2011年10月，港股盛明國際控股的主要股東梁文貫訴至香港高等法院，要求BHP歸還他此前質(zhì)押給BHP的8億股盛明國際股票（約占總股本的6%），并賠償違約損失。根據(jù)訴狀，2011年7月18日，梁文貫與BHP簽訂了股權(quán)質(zhì)押融資協(xié)議，把8億股盛明國際股票質(zhì)押給了BHP。此外，動(dòng)感集團(tuán)也在2013年有類似遭遇，遭遇BHP大筆套利。

作者：子龍 來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 責(zé)任編輯：wutongyufg