配額成為基金投資新標的 需警惕兩類市場風險
發(fā)展中的中國碳市場正在吸引投資者的注意。 10月24日，“嘉碳開元基金”結(jié)束了在北京的路演活動，這是該基金全國路演的最后一場。上述碳基金由深圳嘉碳資本管理有限公司（以下簡稱嘉碳資本公司）發(fā)行，產(chǎn)品包括“嘉碳開元投資基金”和“嘉碳開元平衡基金”，分別針對CCER
再以“平衡基金”為例，預計收益率的計算建立在未來碳額度價格上漲的預期這一基礎(chǔ)之上。 “平衡基金”將資金分散投向廣東、深圳和湖北三個市場，有利于實現(xiàn)投資多樣化，一定程度上抵御市場風險。但其面臨的價格風險和流動性風險也不容小視。
以目前交易比較活躍的深圳和湖北碳市場為例，深圳碳市場從2013年6月開市以來，價格從28元/噸一直攀升至最高143元/噸，在今年7月份第一個履約期結(jié)束時收盤價為70元/噸，目前價格在50元左右，對交易操作時點有著很高的要求。同時，進入2014履約年以來，深圳、廣東市場價格總體下行，下一個履約期來臨時走勢仍有待觀察。同時，從開市起，湖北碳市場價格保持相對平穩(wěn)，價格波動較小，未來上漲幅度仍然存疑。
與此同時，“平衡基金”也面臨著流動性風險。目前碳市場交易主體數(shù)量和交易量較少，無論市場寬度還是深度都不足，市場流動性較差。
根據(jù)募集方案，“平衡基金”滿倉情況下在深圳碳市場持倉量超過3萬噸，廣東和湖北碳市場的持倉量將超過10萬噸以上�；鸪钟械呐漕~在出售時可能面臨需求不足的風險。對此，基金管理團隊表示，可以在履約前一兩個季度分批出售持有配額，以降低風險。
投資者對碳市場興趣大、了解少
目前，“碳基金”在學術(shù)界和產(chǎn)業(yè)界并沒有明確的定義。
對此，中央財經(jīng)大學氣候與能源金融研究中心主任王遙在其著作《氣候金融》中認為，碳基金是為進行碳信用交易而設(shè)立的資金機構(gòu)。其中，碳信用在國際市場一般指清潔發(fā)展機制項目所產(chǎn)生的經(jīng)核證的減排量CERs和聯(lián)合履約機制項目所產(chǎn)生的減排單位ERUs。在我國碳信用應該還包括中國核證減排量CCER和7個試點碳市場碳配額。根據(jù)資金來源的不同，碳基金可以分為公共基金、公私混合基金和私募基金。
通過基金方式吸引更多機構(gòu)或個人投資者的進入，無疑能夠?qū)δ壳拜^為冷淡的國內(nèi)碳市場起到活躍作用。不過，投資者對于碳市場的了解程度仍然有待加深。
作者：張晴 趙東 來源：21世紀經(jīng)濟報道 責任編輯：wutongyufg
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