行業(yè)復(fù)蘇仍難言
　　機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于光伏行業(yè)的定向增發(fā)如此積極，大有確認(rèn)光伏行業(yè)已然復(fù)蘇之意味。然而采訪多位業(yè)內(nèi)人士發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于光伏行業(yè)上市公司定向增發(fā)的積極參與態(tài)度，并不意味著行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入上升通道。
　　海潤(rùn)光伏半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.24億元，同比增長(zhǎng)61.31%，而實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)方面，更是從去年的虧損2.59億元一躍成為實(shí)現(xiàn)盈利13.62萬(wàn)元。海潤(rùn)光伏解釋稱公司業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)是因?yàn)镋PC業(yè)務(wù)的開(kāi)展。但是一個(gè)讓投資者擔(dān)憂的問(wèn)題是，業(yè)績(jī)的扭虧為盈伴隨的是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~的大幅度下滑，去年同期是4.90億元，而今年上半年卻變成-2.68億元。
　　根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國(guó)光伏行業(yè)的企業(yè)盈利能力仍不樂(lè)觀，盈利企業(yè)平均利潤(rùn)率僅有3.3%，虧損企業(yè)平均虧損4.2%。中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)為，光伏市場(chǎng)依然存在不穩(wěn)定性，光伏市場(chǎng)仍處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)指導(dǎo)下的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，而光伏政策缺乏協(xié)同性、地方補(bǔ)貼政策排他性等因素都讓市場(chǎng)不確定性較大。
　　值得一提的是，根據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，供給產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題仍不可忽視，不少公司通過(guò)技改或投資建廠擴(kuò)大產(chǎn)能，另一方面受市場(chǎng)快速擴(kuò)大影響，閑置產(chǎn)能開(kāi)始啟動(dòng)，在出口市場(chǎng)阻礙重重的情況下，產(chǎn)能過(guò)剩仍將困擾產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
　　既然光伏行業(yè)回暖的表象背后依舊有著諸多頑疾，為何機(jī)構(gòu)投資者依舊選擇積極參與光伏行業(yè)上市公司的定向增發(fā)呢？有上市公司人士在接受采訪時(shí)稱，二級(jí)市場(chǎng)講得更多是未來(lái)的預(yù)期，雖然產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題依舊，但是市場(chǎng)對(duì)于新能源行業(yè)的信心依舊不錯(cuò)。
　　而記者在采訪過(guò)程中了解到，定向增發(fā)市場(chǎng)的火熱也是機(jī)構(gòu)投資者積極參與其中的原因之一。有私募基金人士早前就稱，如今的A股市場(chǎng)定向增發(fā)基本等同于一個(gè)確定盈利的參與機(jī)會(huì)，不少參與者都不會(huì)過(guò)多關(guān)注公司行業(yè)等特性，現(xiàn)有的折價(jià)以及未來(lái)市場(chǎng)的走強(qiáng)都讓定向增發(fā)的上市公司成為炙手可熱的投資標(biāo)的。

作者：程亮亮 來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 責(zé)任編輯：wutongyufg