2、強(qiáng)力政策的背后:政府高層定調(diào)光伏穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)
　　從能源局各種文件的措辭來(lái)判斷,光伏已經(jīng)被定義為政府高層穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)的重要領(lǐng)域。
　　我們判斷,在上半年完成任務(wù)不利的情況下,能源局受到了政府高層的壓力,能源局局長(zhǎng)吳新雄合肥巡視和嘉興講話,反映了能源局完成任務(wù)的迫切程度,之后的分布式政策定義擴(kuò)大和指標(biāo)放開(kāi),是能源局為了完成甚至超額完成任務(wù)做出的實(shí)際行動(dòng),其中設(shè)置的條款,極具可實(shí)施性。
　　在高層的推動(dòng)下,我們認(rèn)為行業(yè)未來(lái)仍會(huì)穩(wěn)健增長(zhǎng),預(yù)計(jì)明年行業(yè)裝機(jī)容量將達(dá)到18-20GW左右。
　 3、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格已經(jīng)全面醞釀漲價(jià)
　　根據(jù)Solarzoom光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格,硅料價(jià)格已經(jīng)醞釀漲價(jià)。主要原因是需求的快速增長(zhǎng)和供給的受限。需求的增長(zhǎng)主要來(lái)源于中國(guó),供給的限制主要是中國(guó)將美國(guó)的來(lái)料加工堵住,我們判斷美國(guó)本土的多晶硅企業(yè)生存環(huán)境將會(huì)變得惡劣,甚至不排除會(huì)退出,這樣將對(duì)行業(yè)帶來(lái)極大的產(chǎn)能缺口。當(dāng)前二級(jí)硅料的價(jià)格在21美元/公斤,下周上漲至22美元的概率較大,四季度有望沖擊25美元的高位。
　　由于硅料的傳導(dǎo)效應(yīng)加上需求的旺盛程度,我們判斷硅片、電池、組件價(jià)格也會(huì)有所體現(xiàn)。
　　4、投資策略:推薦中電投運(yùn)營(yíng)平臺(tái),中利科技、特變電工、陽(yáng)光電源、林洋電子、愛(ài)康科技、森源電氣、海潤(rùn)光伏
　　在今年目標(biāo)定調(diào),政策加碼并給出明確方向的背景下,價(jià)格即將傳達(dá)出景氣度旺盛的信號(hào),我們判斷光伏行業(yè)仍有很大的投資機(jī)會(huì),主要看點(diǎn)仍是電站環(huán)節(jié)。地面電站仍是今年的主角,分布式模式探索前行,地面分布式成為今年新增的爆發(fā)點(diǎn),我們當(dāng)前重點(diǎn)推薦中電投運(yùn)營(yíng)平臺(tái),中利科技、特變電工、陽(yáng)光電源、林洋電子、愛(ài)康科技、森源電氣、海潤(rùn)光伏。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注各公司在地面分布式的斬獲。
　　主要風(fēng)險(xiǎn)因素。(1)政策調(diào)整;(2)核準(zhǔn)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

作者： 來(lái)源：海通證券 責(zé)任編輯：gaoting