超日太陽破產(chǎn)重整 協(xié)鑫借殼?

2014-07-28 09:46:14 太陽能發(fā)電網(wǎng)
登陸A股不足4年,就因為經(jīng)營失敗而被暫停上市的上海超日太陽能科技股份有限公司(002506.SZ,*ST超日,下稱“超日太陽”),正式進入了破產(chǎn)重整階段。忽然到來的重整,也中斷了它與債權(quán)人江蘇華盛天龍光電設(shè)備股份有限公司(下稱“天龍光電”)的合作。  

  一位律師告訴記者,依據(jù)法律,超日太陽的管理人應(yīng)自7月底起的6個月內(nèi),向法院及債權(quán)人提交重整計劃,最長不超過總計9個月,也就是說,在明年4月底左右應(yīng)有重整草案,否則超日太陽將被宣布破產(chǎn)。

  而從無錫尚德的破產(chǎn)重整經(jīng)驗來看,其從2013年3月20日正式破產(chǎn)重整,再到引入順風(fēng)光電注資30億元拯救公司,耗時約7 個月。“無錫尚德約有107億元的欠款,而且交易也錯綜復(fù)雜,相比之下超日太陽的規(guī)模并不算大,引入投資方的難度可能也要小一些。”該律師認為。

  倪開祿曾告訴記者,造成超日太陽如此困境的主要原因有兩個:一是戰(zhàn)略上的失誤,由“組件向電池片”擴張,2012年上半年投資了50兆瓦的電池片項目。其次則是大量海外電站遭遇前所未有的困境,如當(dāng)?shù)氐你y行貸款遲遲無法批下來,而超日太陽一度承擔(dān)費用并用于海外的一個電站項目上,促使資金周轉(zhuǎn)不靈。2012年3月起各大銀行“抽貸”加之海外電站不少項目紛紛打水漂,全年現(xiàn)金流極為緊張,一些供應(yīng)商的貨款就無法支付了。2012年年底,曾有消息傳出該公司可能已倒閉而倪開祿也攜款潛逃,正在美國洽談出售光伏電站項目的他緊急回國辟謠。但從2012年下半年至今的2年多時間,超日太陽一直未能緩過來,甚至越來越無力支撐下去,今天的破產(chǎn)重整局面也在所難免。

  以2013年年報數(shù)據(jù)看,超日太陽營收5.52億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤為-14.52億元,現(xiàn)金流1.5億元,總資產(chǎn)為62.697億元,負債為65.478億元,已資不抵債。其公司的流動資產(chǎn)為22.06億元,而流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款為14.736億元。

  在破產(chǎn)重整之前,超日太陽曾想過一些方法來挽救公司,但執(zhí)行得并不理想。

  最快速回籠資金的方式之一,便是出售海外電站。2013年,其出售了一家希臘電站公司(DEFKALION Lanodula)并獲得了1631萬元,而如保加利亞、希臘和美國西海岸的諸多海外電站雖已出售了股權(quán)或具備變現(xiàn)條件,但仍沒有收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

  與此同時,因該公司陷入流動性危機后,部分買家和國內(nèi)外銀行停止了交易與貸款,短期回收應(yīng)收款的壓力也很大。超日太陽可以做的就是和部分客戶敲定,拿超日太陽向客戶供電池組件的電站作為抵押品,從而確保應(yīng)收款資金的安全。

  在進入破產(chǎn)重組之后,管理人可能會加快應(yīng)收款的回收且將超日太陽的部分生產(chǎn)經(jīng)營先恢復(fù)起來。超日太陽上市之后,其投資的生產(chǎn)型項目多數(shù)已投產(chǎn),技術(shù)裝備較為先進;另外其超日洛陽、超日九江等生產(chǎn)企業(yè)也有一定的生產(chǎn)能力,可以繼續(xù)制造光伏電池產(chǎn)品。不過相比無錫尚德,超日太陽恢復(fù)生產(chǎn)的能力會弱一些。在去年3月無錫尚德宣布破產(chǎn)重整后,當(dāng)?shù)卣盁o錫國聯(lián)都介入進去,由無錫國聯(lián)牽頭來做經(jīng)營計劃和生產(chǎn)安排;超日太陽出現(xiàn)問題后,當(dāng)?shù)卣跋嚓P(guān)企業(yè)的介入并不多。


作者:王佑 來源:第一財經(jīng)日報 責(zé)任編輯:wutongyufg

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