美國光伏公司SolarCity通過吸引稅務(wù)投資基金投資屋頂光伏發(fā)電系統(tǒng)，獲得了商業(yè)模式的成功

　　來源：中國投資  文/包育棟

　　SolarCity Corporation是美國一家向用戶出售電力的能源公司。它在美國的光伏扶持政策大背景下，通過吸引大量稅務(wù)投資基金投資屋頂光伏發(fā)電系統(tǒng)，一方面使得投資人實現(xiàn)稅收減免紅利，另一方面通過出租或出售電力實現(xiàn)收入。這種有別于傳統(tǒng)的用戶持有發(fā)電系統(tǒng)的商業(yè)模式在美國市場獲得了空前的成功。

　　SolarCity模式為何成功

　　SolarCity成立于2006年，董事長為Tesla電動車創(chuàng)始人Elon Musk，公司主要定位是城市和住宅聚集區(qū)，因此命名為“陽光城市”。自2009年開始SolarCity在加州市場的年均復(fù)合增長率達(dá)到了117% ，占加州R&C的市場份額從最初的幾乎為零增長到了2012年的15%。

　　太陽能是2013年美國僅次于天然氣的第二大新電力生產(chǎn)來源。全年新增的光伏系統(tǒng)安裝量4.3GW，僅次于中國的11.3GW和日本的7GW。

　　美國的光伏發(fā)電市場分為大型地面電站（Utility Scale Solar Farm）和居民、商業(yè)屋頂發(fā)電項目（Residential & Commercial Rooftop, R&C）兩大類。美國各州的電力公司為了滿足法律要求的可再生能源占比指標(biāo),在過去幾年投資了大量地面光伏電站。屋頂光伏項目的裝機(jī)總規(guī)模仍落后于地面電站，但其前景廣闊，增長率遠(yuǎn)高于地面項目。

　　SolarCity通過將屋頂光伏發(fā)電系統(tǒng)租賃給用戶（一般為物業(yè)所有人）收取租金或者和用戶簽訂售電協(xié)議收取電費，在這種模式下加州用戶支付的單位電費低于從電網(wǎng)購電平均成本的15%，光伏發(fā)電具備了與傳統(tǒng)能源競爭的價格優(yōu)勢。除了中國產(chǎn)光伏組件帶來的成本優(yōu)勢，這個模式的成功主要源于以下5方面：

　　1.稅收優(yōu)惠政策推動租賃及PPA模式

　　美國聯(lián)邦和各州的光伏扶持政策眾多，其中影響最大的兩項政策都與稅有關(guān)。

　　a,投資稅負(fù)優(yōu)惠Investment Tax Credit (ITC)，ITC是政府為了鼓勵綠色能源投資而出臺的稅收減免政策，2016年底前的光伏項目可按照光伏項目投資額30%的抵扣應(yīng)納稅。按照ITC政策，擁有一套3萬美元的屋頂光伏系統(tǒng)的家庭可以獲得約1萬美元的稅收抵扣。

　　b,成本加速折舊Modified Accelerated Cost Recovery System (MACRS)，美國稅務(wù)局（Internal Revenue Services, IRS）發(fā)布的納稅指引規(guī)定，2005年12月31日以后的光伏系統(tǒng)可以采用成本加速折舊法MACRS，即固定資產(chǎn)折舊額按照設(shè)備年限逐步遞減。

　　由于普通美國家庭沒有那么高可抵扣稅款，ITC政策帶來稅收抵扣無法被家庭充分利用；另一方面，家庭的主要固定資產(chǎn)是房屋，光伏系統(tǒng)的MACRS無法給普通家庭帶來稅項資產(chǎn)（Tax Assets），但資產(chǎn)以光伏系統(tǒng)為主的開發(fā)商可充分利用ITC和MACRS帶來的稅收抵扣和稅項資產(chǎn)，為了充分利用上述兩項政策，光伏系統(tǒng)以租代售的模式便應(yīng)運而生。