早在去年5月份，全球最大的多晶硅及硅片供應(yīng)商—保利協(xié)鑫，就曾醞釀聯(lián)手森泰集團(tuán)，意欲剝離旗下非光伏業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)全球太陽(yáng)能第一大股的業(yè)務(wù)架構(gòu)。

　　時(shí)隔逾半年，繼去年10月底，保利協(xié)鑫與森泰集團(tuán)達(dá)成前者“擬投入18億港元，持有森泰集團(tuán)29%股份”的諒解備忘錄之后，近日（2014年2月14日）保利協(xié)鑫發(fā)布公告稱(chēng)，公司將以4港元/股的價(jià)格，認(rèn)購(gòu)森泰集團(tuán)3.6億新股，持有其增發(fā)后總股本的67.99%，斥資14.4億港元，正式成為森泰集團(tuán)控股股東。

　　此外，值得一提的是，從去年10月份公告保利協(xié)鑫與森泰集團(tuán)的合作意向開(kāi)始，森泰集團(tuán)的股價(jià)就從5港元/股-6港元/股的區(qū)間翻倍跳漲，至停牌前的2月12日，森泰集團(tuán)報(bào)收于13.5港元/股，而保利協(xié)鑫的認(rèn)購(gòu)價(jià)格僅為4港元/股，兩者相差9.5港元/股，相當(dāng)于森泰集團(tuán)給予了保利協(xié)鑫近70.4%的折讓。

　　不過(guò)，森泰集團(tuán)并不認(rèn)為公司做了虧本買(mǎi)賣(mài)。森泰集團(tuán)公告表示，“由于保利協(xié)鑫在太陽(yáng)能行業(yè)的穩(wěn)健背景，合作符合公司股東的整體利益”。而在業(yè)界看來(lái)，基于如今太陽(yáng)能電站商業(yè)模式的確立（補(bǔ)貼明確、電費(fèi)收益明確），該類(lèi)資產(chǎn)可以帶給上市公司更為穩(wěn)定的收益與明確的估值，將愈發(fā)受到上市公司的青睞。

　　森泰集團(tuán)謀求轉(zhuǎn)型升級(jí)

　　公開(kāi)資料顯示，森泰集團(tuán)原主營(yíng)印刷線路板，近年來(lái)業(yè)績(jī)每況愈下。其2013年4月份至9月份業(yè)績(jī)報(bào)告（6個(gè)月）顯示，公司期內(nèi)虧損額達(dá)到1018.03萬(wàn)港元。而據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，這已是近三年來(lái)，公司經(jīng)營(yíng)狀況最好的一期。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)的復(fù)蘇，森泰集團(tuán)表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，公司自身業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)能夠改善仍然存疑。理由是，中國(guó)近年來(lái)的最低工資呈上升趨勢(shì)及勞動(dòng)力流動(dòng)性增加，而公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)屬勞動(dòng)密集型，因此，這種劣勢(shì)可能對(duì)財(cái)務(wù)表現(xiàn)構(gòu)成威脅。

　　在與保利協(xié)鑫的合作上，森泰集團(tuán)本著“物色其它適合之商機(jī)，使現(xiàn)有業(yè)務(wù)趨多元化，以實(shí)現(xiàn)龐大的增長(zhǎng)潛力并且令公司股東回報(bào)最大化”的目的。

　　對(duì)于森泰集團(tuán)大比例折價(jià)引保利協(xié)鑫入主，業(yè)界分析認(rèn)為，“以森泰為代表的一批原勞動(dòng)密集型企業(yè)感到了危機(jī)，正在謀求轉(zhuǎn)型、升級(jí)之策。而圍繞光伏電站投融資建設(shè)、開(kāi)發(fā)，享受發(fā)電收益等展開(kāi)的業(yè)務(wù)，正是其夢(mèng)寐以求的，也是現(xiàn)下資本市場(chǎng)所青睞的”。

　　“光伏電站的發(fā)電量是明確的，補(bǔ)貼額是明確的，電費(fèi)收益也是明確的。據(jù)此，人們可以計(jì)算出，光伏地面電站的年收益率約為8%-12%。而這恰為此類(lèi)資產(chǎn)提供了證券化的必要條件，資本市場(chǎng)青睞這種收益明確、風(fēng)險(xiǎn)較小的投資品種。上市公司也自然會(huì)追求�！币晃徊辉妇呙�的業(yè)內(nèi)人士向介紹。