開(kāi)拓新路徑

　　為解決融資障礙，2013年8月，國(guó)家能源局與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行出臺(tái)《支持分布式光伏發(fā)電金融服務(wù)的意見(jiàn)》，打算推動(dòng)地方政府在試點(diǎn)地區(qū)成立融資平臺(tái)（即統(tǒng)借方），國(guó)開(kāi)行向融資平臺(tái)提供授信，融資平臺(tái)以委托貸款等有效的資金運(yùn)作方式，向符合條件的對(duì)象提供融資支持。據(jù)《能源》雜志記者了解，這種融資平臺(tái)的授信資格并非僅限于國(guó)開(kāi)行，其他商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)都可以參與進(jìn)來(lái)。

　　然而，一些商業(yè)銀行表示，他們暫時(shí)還處在研究、觀望狀態(tài)。“至于之后會(huì)不會(huì)參與進(jìn)去，先看看接下來(lái)國(guó)家會(huì)有什么政策，國(guó)開(kāi)行會(huì)有什么行動(dòng)吧，得有人邁出第一步，我們才好看情況跟上�！鄙鲜錾虡I(yè)銀行負(fù)責(zé)人說(shuō)。

　　根據(jù)中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)副理事長(zhǎng)孟憲淦的說(shuō)法，通過(guò)地方政府成立融資平臺(tái)，似乎很難進(jìn)行。因?yàn)檫@并不是一個(gè)強(qiáng)制性的政策，而融資是一種市場(chǎng)行為，也沒(méi)有強(qiáng)制性，國(guó)開(kāi)行可以建議地方政府成立融資平臺(tái)，但是能不能成行主要還是取決于地方政府的態(tài)度，要看地方政府有沒(méi)有能力、愿不愿意去做�！皩徲�(jì)署的數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)在全國(guó)各級(jí)政府的債務(wù)超過(guò)20.6萬(wàn)億，地方政府的債務(wù)超過(guò)10.8萬(wàn)億，都負(fù)債累累了；而且現(xiàn)在政策能不能落實(shí)，是不是有保證，不解決的話又會(huì)造成地方債務(wù)的呆賬死賬�！�

　　“解決融資問(wèn)題，就要探索多元化的融資渠道，發(fā)展債券市場(chǎng)�；蛘邉�(dòng)員全社會(huì)的力量，走社會(huì)融資，就是非正規(guī)民間融資。目前社會(huì)上有很多閑散資金，就是沒(méi)有投資的渠道。如果光伏電站政策穩(wěn)定，能夠保證內(nèi)部收益率在百分之十幾，這就是很好的投資�！泵蠎椾茖�(duì)記者說(shuō)，今后融資要走多樣化、多元化，通過(guò)多種渠道融資，這是目前分布式光伏業(yè)應(yīng)該探討的問(wèn)題。

　　專家認(rèn)為，分布式光伏創(chuàng)新融資渠道，最有可能實(shí)現(xiàn)的還是資產(chǎn)證券化。這是一種通過(guò)在資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)發(fā)行證券籌資的直接融資方式。據(jù)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究院首席光伏研究員、光伏研究中心主任紅煒介紹，資產(chǎn)證券化就是把那些缺乏流動(dòng)性但又具有可預(yù)期收入的資產(chǎn)，在資本市場(chǎng)上公開(kāi)發(fā)行證券出售，從而獲取融資，最大化地提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。

　　平安證券能源金融部執(zhí)行總經(jīng)理王海生介紹說(shuō)，資產(chǎn)證券化適用的項(xiàng)目很多，高速公路、房地產(chǎn)以及電站都可以進(jìn)行。他認(rèn)為，銀行能做的，資產(chǎn)證券化也都能做，只要是一次性投入，現(xiàn)金流穩(wěn)定可預(yù)測(cè)的，就可以進(jìn)行資產(chǎn)證券化的操作。

　　而要開(kāi)發(fā)資產(chǎn)證券化，首先必須要符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，這是大的基礎(chǔ)前提。資產(chǎn)證券化至少要符合國(guó)家的新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新方面的大發(fā)展方向，地方政府定位一些項(xiàng)目和發(fā)展模式時(shí)也要符合國(guó)家要求。另外，“在整個(gè)項(xiàng)目確定以后，還要有從模式到風(fēng)險(xiǎn)，從預(yù)案到融資的一整套配套的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制�！蓖鹾Ｉ�這樣說(shuō)道。

　　據(jù)記者了解，2006年獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的華能瀾滄江水電收益專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃是國(guó)內(nèi)第一個(gè)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目，同時(shí)也是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)證券化個(gè)案。然而在分布式光伏，甚至是在整個(gè)光伏領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化還沒(méi)有真正意義上啟動(dòng)，也尚未有成熟案例，主要難題在于對(duì)資金的嚴(yán)重需求。資產(chǎn)證券化的前提條件是資產(chǎn)不能有任何形式的抵押，而民營(yíng)企業(yè)所擁有的電站資產(chǎn)早已經(jīng)在項(xiàng)目前期就抵押了，不具備資產(chǎn)證券化的前提條件。而大型國(guó)有企業(yè)對(duì)開(kāi)拓資產(chǎn)證券化模式似乎并不熱衷。