加上無(wú)錫尚德滿產(chǎn)后能達(dá)到的2.5GW制造產(chǎn)能和順風(fēng)光電自身600MW的制造產(chǎn)能，順風(fēng)光電在光伏制造端也已位于行業(yè)前列。

　　對(duì)行業(yè)而言，順風(fēng)光電仍是一個(gè)謎一樣的公司，過(guò)去一年的系列舉措也讓人深深不解。

　　一位國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)高管點(diǎn)評(píng)順風(fēng)30元收購(gòu)無(wú)錫尚德并要再投入30億用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí)說(shuō)，“能拿出60億的資金，為什么不新建產(chǎn)能?”而且，尚德的渠道經(jīng)過(guò)破產(chǎn)重整，已經(jīng)動(dòng)蕩不少�！吧械挛ㄒ坏膬r(jià)值只剩品牌了�！边@位光伏企業(yè)高管說(shuō)。

　　在下游電站的布局同樣讓業(yè)內(nèi)人士詫異。2013年上半年，在國(guó)內(nèi)光伏下游政策仍不明朗，電站運(yùn)營(yíng)商都在憂慮并網(wǎng)問(wèn)題和電價(jià)補(bǔ)貼滯后時(shí)，順風(fēng)在西北收購(gòu)電站以及開(kāi)發(fā)電站項(xiàng)目動(dòng)作巨大，僅7月份就收購(gòu)了十幾個(gè)電站項(xiàng)目。2013年順風(fēng)在電站上投入的資金近80億元。一位研究光伏的券商高管說(shuō)，“順風(fēng)的動(dòng)作，看不懂。”從來(lái)沒(méi)有民營(yíng)企業(yè)在光伏下游電站上下以如此重注。一位長(zhǎng)期關(guān)注光伏下游市場(chǎng)的人士覺(jué)得，順風(fēng)如此大力度收購(gòu)電站目的在于想通過(guò)電站資產(chǎn)來(lái)增發(fā)股票募集資金。順風(fēng)在下游布局的虛實(shí)，業(yè)內(nèi)都在猜測(cè)和觀望。

　　順風(fēng)光電最大股東鄭建明告訴記者，光伏未來(lái)發(fā)展的方向在下游，順風(fēng)就發(fā)力下游，恰逢無(wú)錫尚德的機(jī)會(huì)，順風(fēng)做下游電站又需要組件產(chǎn)品，就并購(gòu)了尚德�！绊橈L(fēng)做的是很簡(jiǎn)單的事情，很正常的邏輯�！编嵔�明說(shuō)。

　　張懿認(rèn)為，光伏業(yè)內(nèi)的人不理解順風(fēng)的打法，在于他們還是以傳統(tǒng)制造業(yè)的思路在理解光伏業(yè)。對(duì)于順風(fēng)來(lái)說(shuō)，鄭建明和張懿這樣熟悉資本市場(chǎng)的人加入，無(wú)疑可以利用金融杠桿撬動(dòng)更多資源。

　　韓啟明認(rèn)為，順風(fēng)的巧妙之處在于借助了香港的上市公司平臺(tái)進(jìn)行融資，同時(shí)收購(gòu)大量電站資產(chǎn)。“去年二級(jí)市場(chǎng)的人，沒(méi)有跟順風(fēng)的都比較遺憾，失去了超額回報(bào)的機(jī)會(huì)�！表n啟明對(duì)記者說(shuō)。

　　目前，順風(fēng)光電股價(jià)已從2012年12月底的0.3港元升至現(xiàn)在的6港元，順風(fēng)市值也達(dá)到近130億港元。張懿說(shuō)，股價(jià)和市值的上升不是目的，資本市場(chǎng)是順風(fēng)融資的手段，錢(qián)還是要投到行業(yè)里去的。

　　入場(chǎng)

　　順風(fēng)光電由湯國(guó)強(qiáng)2007年成立，湯起初只是把順風(fēng)作為一家制造企業(yè)來(lái)打造，這在那一年是最正常的邏輯，供不應(yīng)求的市場(chǎng)環(huán)境使眾多玩家加入光伏制造的陣營(yíng)�？�2011年順風(fēng)光電香港上市之后，市場(chǎng)就開(kāi)始發(fā)生變化，制造產(chǎn)能快速擴(kuò)容和歐洲光伏補(bǔ)貼的下調(diào)引發(fā)下游需求收緊，整個(gè)光伏市場(chǎng)供大于求，苦日子開(kāi)始。