此前，在西北投資光伏電站的大約有三種“人”，他們的投資心態(tài)是不一樣的，對(duì)投資回報(bào)的追求也不同。簡(jiǎn)單分析來(lái)說(shuō)：

　　第一種“人”，是光伏上游的制造業(yè)企業(yè)。他們的目的，更多是為了拉動(dòng)自身產(chǎn)品的銷(xiāo)售。因?yàn)橥庑枋袌?chǎng)萎縮，加上低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)使得利潤(rùn)空間越來(lái)越小甚至為負(fù)利潤(rùn)，在沒(méi)有辦法的情況下，他們只好去下游投資電站來(lái)消化自己的產(chǎn)品。

　　第二種“人”， 則是以“五大四小”為首的發(fā)電集團(tuán)和傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)。相對(duì)傳統(tǒng)火力發(fā)電或水電來(lái)講，光伏發(fā)電不僅成本高，而且利潤(rùn)薄，因此投資光伏電站對(duì)他們來(lái)說(shuō)本來(lái)是很難有吸引力的。但出于節(jié)能減排的社會(huì)責(zé)任，以及搶占市場(chǎng)資源或?yàn)槟茉磁漕~作準(zhǔn)備的目的，再加上實(shí)力雄厚、資源整合能力更強(qiáng)，因此他們目前反而是光伏電站的主要投資者。

　　第三種“人”有一個(gè)共同點(diǎn)，他們的主業(yè)既非光伏也非發(fā)電業(yè)務(wù)，他們是更純粹的光伏電站投資者，是期望通過(guò)投資光伏電站獲得盈利。

　　由于這幾種人的投資期望不同，雖然對(duì)投資回報(bào)的追求是一致的，但對(duì)于投資是否劃算的理解卻完全不同，因此很難一概而論。

　　《太陽(yáng)能發(fā)電》雜志：能否簡(jiǎn)單地分析一下這幾種“人”的投資心態(tài)和投資模式？

　　俞容文：對(duì)第一種“人”來(lái)說(shuō)，只要把自身上游制造業(yè)的產(chǎn)品銷(xiāo)售了出去，就算獲得了回報(bào)。如果還能通過(guò)電站發(fā)電獲利，當(dāng)然是最好不過(guò)。不過(guò)，他們會(huì)面對(duì)一個(gè)較為棘手的兩難問(wèn)題，也就是制造業(yè)和電站投資對(duì)資金回報(bào)的形式有很大的不同。

　　一方面，制造業(yè)需要的是資金的快速流動(dòng)，也就是現(xiàn)金能快速流動(dòng)起來(lái)。資金流動(dòng)越快，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)也就越趨于健康。另一方面，電站則需要較大的固定投資，然后依賴(lài)發(fā)電產(chǎn)生的利潤(rùn)獲得持續(xù)的回報(bào)。兩者的不同在于，一為追求資金快速流動(dòng)形成的回報(bào)，一為固定資產(chǎn)的形成和穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報(bào)。

　　理論上來(lái)說(shuō)，如果資金充裕，如此兩個(gè)方向投資也不是不行。但目前的問(wèn)題在于，光伏制造企業(yè)本身現(xiàn)金流就很緊張，加上隨著規(guī)模的擴(kuò)張制造端已進(jìn)入微利時(shí)代，本來(lái)就更需要現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，如果再去投資電站形成固定資產(chǎn)，毫無(wú)疑問(wèn)是一件比較糾結(jié)的事情。

　　在這種情形下，這部分投資者的唯一出路，是盡快賣(mài)出建好的電站以回籠資金。事實(shí)上，這也正是許多上游制造業(yè)電站投資者的一致想法。可新的問(wèn)題又產(chǎn)生了，誰(shuí)會(huì)買(mǎi)他們的電站？

　　由于仍有諸多的不確定性，光伏電站的買(mǎi)賣(mài)目前還難以成為一種市場(chǎng)行為。即使有人愿意收購(gòu)，在系統(tǒng)成本仍不斷下降的情況下，這類(lèi)電站的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力也只會(huì)越來(lái)越弱。何況， 為了照顧上游產(chǎn)品的利潤(rùn)，這類(lèi)電站的投資成本或許本身就比同期的其他投資者為高。

　　對(duì)這類(lèi)投資者而言，如果不能找到平衡上下游產(chǎn)業(yè)所需不同性質(zhì)資金的辦法，其投資就難以為繼。

　　第二種“人”，也是第一種“人”所希望的電站的接盤(pán)者。但對(duì)他們來(lái)說(shuō)，既有資金實(shí)力和融資能力，又有更強(qiáng)的資源整合能力，還能夠通過(guò)投建光伏電站獲得“政績(jī)”，又為什么不自己投資建設(shè)光伏電站呢？