臥龍電氣4月9日公告,其預(yù)計(jì)2013年1-3月凈利潤(rùn)為5200萬元至5600萬元,比上年同期增長(zhǎng)968%至1050%(上年同期凈利潤(rùn)為487.61萬元),其中經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)1100
萬元至1200萬元,比上年同期增長(zhǎng)147%至170%。消息公布當(dāng)天,公司在二級(jí)市場(chǎng)上跳空高開,連續(xù)兩天走勢(shì)強(qiáng)勁,各種跡像表明公司已走出低谷。
年報(bào)已顯崢嶸
臥龍電氣連續(xù)多年名列中國(guó)微分電機(jī)行業(yè)之首, 已形成電機(jī)與控制、輸變電、電源電池三大產(chǎn)品鏈,產(chǎn)品涵蓋各類電機(jī)及其控制、超高壓電力變壓器、高速鐵路牽引變壓器、城市軌道交通地鐵成套牽引整流機(jī)組、UPS電源、工程機(jī)械等40大系列3000多個(gè)品種。
2012年,受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)缺乏新的增長(zhǎng)動(dòng)力影響,公司前三季業(yè)績(jī)出現(xiàn)了下滑,但是經(jīng)過公司積極的調(diào)整,從2012年年報(bào)中已經(jīng)可以看出公司盈利能力明顯回升。去年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.07 億元,比上年下降20.31%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1.51億元,比上年增長(zhǎng)10.13%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.17億元,年增長(zhǎng)5.85%。去年公司及時(shí)對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行大幅調(diào)整,2012 年,公司綜合毛利率水平19.21%,比上年提高5.31個(gè)百分點(diǎn),其中電機(jī)及控制類產(chǎn)品毛利率提升5.10%;蓄電池毛利率提升2.82%;變壓器毛利率提升6.61%。
主業(yè)大有可為
電機(jī)及控制業(yè)務(wù)是臥龍電氣的核心業(yè)務(wù),引領(lǐng)國(guó)際國(guó)內(nèi)主流市場(chǎng),并配套多個(gè)國(guó)家重點(diǎn)工程項(xiàng)目,部分產(chǎn)品市場(chǎng)占有率25%以上,綜合實(shí)力位居中國(guó)電機(jī)制造行業(yè)榜首。從去年年報(bào)顯示,公司來自于機(jī)電的收入達(dá)48%。為了加強(qiáng)主業(yè),公司擬以4.25元/股,向臥龍投資定增4.82億股,購買其所持有的香港臥龍100%股權(quán)。
購買香港臥龍從而可以獲得其所屬的ATB 驅(qū)動(dòng)股份的控股權(quán)。ATB 的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括高效節(jié)能電機(jī)和為客戶定制的各類專特電機(jī),具有超過130 年的電機(jī)驅(qū)動(dòng)技術(shù)經(jīng)驗(yàn),旗下各品牌在細(xì)分領(lǐng)域的中高端市場(chǎng)擁有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),產(chǎn)品質(zhì)量世界領(lǐng)先。在高效節(jié)能電機(jī)和專特電機(jī)的設(shè)計(jì)上始終處于世界前沿。其2011年、2012年1月-9月凈利潤(rùn)分別為3.09億元、1.21億元。
在2010年10月,控股股東艾泰克急于出售旗下部分資產(chǎn)來償還債務(wù),臥龍控股經(jīng)過多方考察,認(rèn)為ATB驅(qū)動(dòng)股份作為與ABB,西門子齊名的歐洲三大電機(jī)生產(chǎn)商之一,具有超過130年電機(jī)驅(qū)動(dòng)技術(shù)的經(jīng)驗(yàn).,擁有國(guó)際領(lǐng)先的研發(fā)能力和制造水平、強(qiáng)大的品牌影響力和完善的銷售網(wǎng)絡(luò),收購ATB驅(qū)動(dòng)股份符合臥龍的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)規(guī)劃。公司于奧地利維也納時(shí)間2011年10月19日完成了對(duì)ATB驅(qū)動(dòng)股份的收購工作。收購?fù)瓿珊螅P龍電氣受托管理ATB驅(qū)動(dòng)股份,對(duì)其實(shí)施了有效管理。收購當(dāng)年,ATB驅(qū)動(dòng)股份運(yùn)營(yíng)狀況顯著改善,實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈,2012年也繼續(xù)保持了穩(wěn)定盈利的態(tài)勢(shì)。此次定增,是對(duì)當(dāng)初約定在ATB驅(qū)動(dòng)股份的運(yùn)營(yíng)狀況顯著改善以后的18個(gè)月內(nèi),解決與臥龍電器同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾的兌現(xiàn)。
對(duì)于此次定增,臥龍電氣與臥龍投資簽訂《盈利補(bǔ)償協(xié)議》,香港臥龍?jiān)?013年、2014年及2015年的利潤(rùn)預(yù)測(cè)數(shù)分別為14585.93萬元、17850.28萬元及21034.40萬元,若香港臥龍?jiān)谥亟M實(shí)施完畢當(dāng)年及其后兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的實(shí)際利潤(rùn)未能達(dá)到預(yù)測(cè)數(shù),臥龍投資應(yīng)進(jìn)行補(bǔ)償。
浙商證券認(rèn)為此次收購香港臥龍進(jìn)而獲得ATB 驅(qū)動(dòng)股份的控股權(quán),有利于實(shí)現(xiàn)公司研發(fā)、制造及銷售資源在全球范圍內(nèi)的合理布局與充分利用,為公司打造跨國(guó)企業(yè)的目標(biāo)奠定了基礎(chǔ)。
多方發(fā)展增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力
去年年報(bào)顯示,公司約七成的新產(chǎn)品項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn),15 項(xiàng)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目銷售實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng),ABS 電機(jī)、振動(dòng)電機(jī)、電動(dòng)汽車動(dòng)力總成、新能源汽 車用驅(qū)動(dòng)電機(jī)、光伏并網(wǎng)逆變器等產(chǎn)業(yè)化銷售取得重大突破,公司不斷在進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。變壓器業(yè)務(wù)和蓄電池業(yè)務(wù)收入占比達(dá)20%。
在變壓器業(yè)務(wù)方面,寧夏銀川臥龍變壓器在鐵路牽引變市場(chǎng)有一定的市場(chǎng)地位,連續(xù)5 年市場(chǎng)占有率居前4 位,當(dāng)前,我國(guó)高鐵鐵路建設(shè)已經(jīng)恢復(fù)投資,從已公布的中標(biāo)情況看,中標(biāo)量名列前茅。
在蓄電池業(yè)務(wù)方面, 去年3 季度后正式獲得生產(chǎn)許可(2012 年年初允許試生產(chǎn)),同時(shí)電池事業(yè)部及臥龍燈塔蓄電池公司管理層也完成了調(diào)整。
在新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)方面,去年8月與西班牙W2PS公司合作杭州設(shè)立合資公司,項(xiàng)目建成后,形成年產(chǎn)240MW清潔能源逆變器的生產(chǎn)能力。W2PS公司主要致力于研發(fā) 、制造及配送將可再生能源并網(wǎng)的電力電子解決方案、電能質(zhì)量與低電壓穿越(LVRT)測(cè)試設(shè)備,已成功開發(fā)出Solar2PS大功率光伏逆變器及相關(guān)解決方案。
國(guó)信證券最新研報(bào)預(yù)計(jì)今年是公司業(yè)績(jī)的反轉(zhuǎn)年,首次給予“推薦”評(píng)級(jí)。大智慧顯示,截止3月6日的股東人數(shù)較2012年末下降3.15%,籌碼略有集中。