本周觀點:我們預(yù)計近期光伏和新能源汽車產(chǎn)業(yè)支持政策將陸續(xù)出臺,而且行業(yè)政策將更加符合實際情況,其中光伏補貼或?qū)⑸险{(diào),新能源汽車或?qū)�按�?jié)油率進(jìn)行補貼;短期我們?nèi)越ㄗh關(guān)注光伏、電池等行業(yè)政策支持帶來的主題性機會,光伏主要關(guān)注逆變器、單晶硅等細(xì)分行業(yè);電池主要關(guān)注電解液等鋰電池材料板塊以及汽車啟動電池龍頭駱駝股份。

　　光伏產(chǎn)品價格繼續(xù)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。據(jù)PVInsights樣本統(tǒng)計,PV級多晶硅、多晶硅硅片上周均價上漲幅度分別為0.05%、0.12%;太陽能電池、晶硅組件上周均價上漲幅度分別為1.35%、0.00%;對于單晶硅,電池均價依然較為堅挺,漲幅在1.50%以上。

　　多項“新政”或?qū)⑼瞥?光伏電價補貼將有調(diào)整。據(jù)報道,光伏行業(yè)扶持新政即將出臺。其中最重要的電價補貼政策方面,多家權(quán)威機構(gòu)對此前國家發(fā)改委發(fā)布的征求意見稿提出了修改建議,這些建議有望最終反映到正式出臺的政策文件中。即將出臺的光伏新政還涉及包括免除多晶硅增值稅、提高出口退稅比例等財稅優(yōu)惠政策。我們認(rèn)為:1、與之前的意見稿相比,實際發(fā)布的光伏電價補貼有望上調(diào),同時,財稅方面的政策將進(jìn)一步提高行業(yè)的經(jīng)濟性,預(yù)計行業(yè)盈利水平將繼續(xù)企穩(wěn)回升。2、支持政策不宜過猛,以免影響落后產(chǎn)能退出,同時行業(yè)準(zhǔn)入等限制政策需適時推出,控制新增產(chǎn)能。

　　無錫尚德進(jìn)入“破產(chǎn)重整”,兩光伏巨頭抱團取暖謀自救。3月20日,曾經(jīng)的全球最大光伏組件商無錫尚德被裁定進(jìn)入破產(chǎn)重整。同一天,英利綠色能源和保利協(xié)鑫在北京簽署合作協(xié)議。我們認(rèn)為:行業(yè)龍頭的動態(tài),尤其是無錫尚德的破產(chǎn)重整,使得行業(yè)整合進(jìn)入加速階段,有利于淘汰落后產(chǎn)能,利好行業(yè)長期成長。但需關(guān)注企業(yè)落后產(chǎn)能是否真正能夠淘汰。

　　新能源汽車補貼政策或?qū)�按�?jié)油率進(jìn)行。據(jù)報道,新能源汽車補貼將繼續(xù)實施延長三年,但補貼方式將從按技術(shù)路線補貼,改為統(tǒng)一按節(jié)油效果補貼;政策計劃在今年上半年出臺。我們認(rèn)為:新的補貼政策將更加符合行業(yè)實際情況,利好新能源汽車的推廣應(yīng)用。

　　投資策略:光伏:中短期關(guān)注政策出臺帶來的主題性機會,重點關(guān)注逆變器、單晶、薄膜等細(xì)分行業(yè)公司;長期繼續(xù)關(guān)注盈利能力相對較好、資金鏈相對健康的細(xì)分行業(yè)龍頭陽光電源(300274.SZ)、隆基股份(601012.SH)。電池:建議關(guān)注駱駝股份(601311.SH)等鉛酸電池龍頭企業(yè)、新宙邦(300037.SZ)等鋰電池材料企業(yè)的投資機會。

　　風(fēng)險提示:經(jīng)濟下滑;雙反對光伏的沖擊;核電審批進(jìn)程和總量、新能源汽車發(fā)展低于預(yù)期。