中國光伏業(yè)峰回路轉(zhuǎn) 去年整體凈利同比陡增500%
A股年報、一季報已悉數(shù)出齊,市場因此而具有了洞察產(chǎn)業(yè)發(fā)展最直觀的視角。例如前兩年曾歷經(jīng)磨難的中國光伏,就正在以數(shù)據(jù)向人們講述它的峰回路轉(zhuǎn)。
《證券日報》記者據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計,A股36只
良好的資產(chǎn)負(fù)債表保證企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張 公司一季度資產(chǎn)負(fù)債率為36.1%,賬上現(xiàn)金超過6.6億元,良好的財務(wù)報表保證了公司的產(chǎn)能擴(kuò)張,根據(jù)公司年報公司目前單晶硅棒產(chǎn)能超過3GW,硅片產(chǎn)能超過2.5GW,2014年有望實現(xiàn)2GW的單晶硅片的出貨,2015年公司產(chǎn)能有望達(dá)到4GW以上,隨著公司產(chǎn)能的穩(wěn)步擴(kuò)張,公司收入也將隨之快速增長。 向組件、半導(dǎo)體業(yè)務(wù)拓展,豐富產(chǎn)品線 公司年報披露2014年將有180MW的單晶硅組件出貨,由于分布式光伏的發(fā)展,未來對于高效率的單晶硅片將有極高的需求,但是目前國內(nèi)單晶組件產(chǎn)能不足,公司向下游拓展也旨在擴(kuò)大單晶市占率,進(jìn)一步鞏固龍頭地位。同時,公司也在積極向半導(dǎo)體級硅片業(yè)務(wù)發(fā)展,將進(jìn)一步豐富產(chǎn)品類型。 風(fēng)險提示 硅片業(yè)務(wù)復(fù)蘇低于預(yù)期,多晶硅價格上漲對公司業(yè)績產(chǎn)生影響。 維持“推薦”評級 我們根據(jù)公司目前產(chǎn)能和利潤率的情況預(yù)測公司14~16年對應(yīng)EPS分別為0.51/0.86/1.16元?紤]到公司未來有望進(jìn)入業(yè)績釋放期,我們維持“推薦”投資評級。
中利科技:一季度業(yè)績符合預(yù)期,中報預(yù)計扭虧,維持買入評級 中利科技 002309 研究機構(gòu):申銀萬國證券 分析師:孔凌飛,武夏 撰寫日期:2014-04-30 投資要點: 公司公布2014年一季報,公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入14.64億元,同比下滑8.27%,實現(xiàn)凈利潤-1.12億元,同比下滑80.68%,符合此前一季報業(yè)績預(yù)告虧損-1.45~-1.18億元的范圍,對應(yīng)EPS -0.20元。公司同時預(yù)計中報扭虧,實現(xiàn)凈利潤8150-11030萬元。 一季報季節(jié)性虧損,符合光伏電站開發(fā)業(yè)務(wù)模式特點。公司目前利潤的主要構(gòu)成來自于光伏電站開發(fā)業(yè)務(wù),該業(yè)務(wù)的特征是季節(jié)性強:通常上半年處于項目核準(zhǔn)、前期建設(shè)階段;下半年開始進(jìn)入電站主體建設(shè)施工階段;電站轉(zhuǎn)讓和收入確認(rèn)往往集中在下半年特別是第四季度。一季度光伏電站尚處于前期開發(fā)建設(shè)階段,收入確認(rèn)的季節(jié)性是造成虧損的主要原因,與公司歷史同期情況也相符。 |