公司 2014 年業(yè)績同比增長989%符合預(yù)期,以資本公積金向全體股東每10 股轉(zhuǎn)增10 股:公司發(fā)布2014年年報(bào),全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30.03 億元,同比增長55.50%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9202 萬元,同比增長988.58%,對應(yīng)EPS 為0.29 元。公司2014 年第四季度單季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.30 億元,同比增長73.29%,環(huán)比增長59.31%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1151萬元,同比增長1,078.11%,環(huán)比減少73.99%,對應(yīng)EPS 為0.03 元。利潤分配預(yù)案為:以2014 年12 月31 日的總股本3.625 億股為基數(shù),向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.00 元(含稅),送紅股0 股(含稅),以資本公積金向全體股東每10 股轉(zhuǎn)增10 股。公司年報(bào)業(yè)績與快報(bào)業(yè)績基本一致,完全符合我們和市場的預(yù)期。同時(shí),公司預(yù)計(jì)2015 年一季度盈利區(qū)間為840-1200 萬元,同比增長0%-50%,基本符合市場預(yù)期。
　　光伏制造顯著回暖,拉動(dòng)整體收入高增長:公司光伏制造板塊以穩(wěn)定產(chǎn)能、降低成本、提高效率,努力保持市場占有率和盈利水平為經(jīng)營策略。2014 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.15 億元,同比增長58.97%,拉動(dòng)公司整體收入高增長;毛利率為14.30%,同比提升1.24 個(gè)百分點(diǎn),盈利能力有所提升,預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)凈利潤約3000-4000 萬元。其中,太陽能電池邊框銷量增長33.74%,收入增長26.06%至13.51 億元,全球龍頭地位穩(wěn)固。太陽能安裝支架受益于國內(nèi)市場的快速發(fā)展,2014 年銷量高達(dá)1,086.92MW,同比大幅增長55.40%,毛利率提升9.18 個(gè)百分點(diǎn)至25.45%;在PV365 評(píng)比的中國光伏電站行業(yè)20 強(qiáng)榜單中獲得“2014 年中國光伏支架企業(yè)20 強(qiáng)第2 位”,2014 年北極星杯最受歡迎十佳光伏支架企業(yè)。EVA 膠膜與電站設(shè)備均實(shí)現(xiàn)至少翻倍的收入增長。2015 年,公司將延續(xù)此前的經(jīng)營策略,在保持原有競爭優(yōu)勢的基礎(chǔ)上,維持現(xiàn)有產(chǎn)能,充分利用公司在光伏發(fā)電領(lǐng)域拓展對制造業(yè)的帶動(dòng)效應(yīng),通過技術(shù)改造、流程優(yōu)化努力降低成本,采取高舉高打的競爭策略,選擇毛利較高的優(yōu)質(zhì)客戶。
　　電站運(yùn)營貢獻(xiàn)主要利潤,轉(zhuǎn)型電站運(yùn)營商已見成效:2014 年底,公司已累計(jì)控制并網(wǎng)光伏電站510.475MW,其中地面電站495MW,分布式電站15.475MW,實(shí)現(xiàn)2014 年的不低于500MW 的電站業(yè)務(wù)目標(biāo)。2014 年發(fā)電量達(dá)2.39 億kWh,同比增長237.82%;實(shí)現(xiàn)電力銷售收入2.02 億元,同比增長164.67%,平均電價(jià)0.99 元/kWh(含稅);毛利率為57.29%,同比下滑6.01 個(gè)百分點(diǎn);預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)凈利潤約5000-6000 萬元,是業(yè)績高增長的主要來源,公司轉(zhuǎn)型光伏電站運(yùn)營商已見成效。
　　期間費(fèi)用率同比下降,經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流改善:公司2014 年期間費(fèi)用率同比下降1.74 個(gè)百分點(diǎn)至12.28%,其中銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率分別下降0.13、2.37 個(gè)百分點(diǎn)至2.48%、4.25%,財(cái)務(wù)費(fèi)用率由于電站規(guī)模擴(kuò)大而同比提高0.76 個(gè)百分點(diǎn)至5.55%。2014 年底資產(chǎn)負(fù)債率為71.71%,二次定增有望降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率。2014 年,公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)同比增加21 天至119 天,而存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)同比減少21 天至25 天;經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流為凈流出8006 萬元,同比2013 年的凈流出1.77 億大幅改善。