|
1、估值低，業(yè)績增長快速，股價尚有45%的空間。公司光伏電站規(guī)模國內(nèi)領(lǐng)先，預(yù)計2014年有望出售500MW左右，帶動業(yè)績高速增長；線纜業(yè)務(wù)受益國內(nèi)4G建設(shè)有望實現(xiàn)穩(wěn)定增長；特種電子已經(jīng)取得大量訂單，明年有望實現(xiàn)戴維斯雙擊。預(yù)計2014-2016年EPS分別為1.06元、1.42元、1.85元，目前光伏電站類公司平均市盈率約為3
1、估值低，業(yè)績增長快速，股價尚有45%的空間。公司光伏電站規(guī)模國內(nèi)領(lǐng)先，預(yù)計2014年有望出售500MW左右，帶動業(yè)績高速增長；線纜業(yè)務(wù)受益國內(nèi)4G建設(shè)有望實現(xiàn)穩(wěn)定增長；特種電子已經(jīng)取得大量訂單，明年有望實現(xiàn)戴維斯雙擊。預(yù)計2014-2016年EPS分別為1.06元、1.42元、1.85元，目前光伏電站類公司平均市盈率約為30倍，我們按照公司2014年30倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價31.80元，股價尚有45%的空間。2、預(yù)期差在于光伏的業(yè)績：市場原來對于公司有所分歧，原因是地面電站的業(yè)績兌現(xiàn)低于預(yù)期，而我們認為，當(dāng)時主要是由于行業(yè)因素的影響，在當(dāng)前地面電站的審批已經(jīng)下發(fā)到省級單位，并且公司通過制造基地換取路條的模式已經(jīng)獲取到了足夠多的大路條，今年業(yè)績兌現(xiàn)是極大概率事件；另外，地面分布式也在變相放開，公司憑借先發(fā)優(yōu)勢、政府關(guān)系和敏銳嗅覺，路條獲取量有望超預(yù)期。這也是公司股價的最大的預(yù)期差所在。 3、成長性在于特種電子：中利電子市場快速拓展，目前僅公告訂單總金額就超過6.5 億元，目前未確認的訂單至少超過5億，公司憑借渠道和技術(shù)優(yōu)勢，已經(jīng)切入到高端客戶，正在快速的成長期。資質(zhì)也在提升過程中，明年有望爭取到更高端的生產(chǎn)資質(zhì)，帶來訂單和凈利率的雙升，實現(xiàn)戴維斯雙擊。 |
