邁博匯金:光伏行業(yè)下游終端市場需求的慘淡 減持

本周多晶硅料價格與硅片價格較為平穩(wěn),受到眾多組件廠商暫停向歐盟發(fā)貨的影響,下游電池片價格和組件價格有較大幅度的下跌。多晶硅料價格與上周持平,目前由于下游終端市場需求的慘淡,小廠家繼續(xù)保持停產(chǎn)觀望狀態(tài),歐盟雙反最終結果明確前以及國內(nèi)利好政策的出臺前,硅料市場的價格基本不會再有變化。 &nb

 

  本周多晶硅料價格與硅片價格較為平穩(wěn),受到眾多組件廠商暫停向歐盟發(fā)貨的影響,下游電池片價格和組件價格有較大幅度的下跌。多晶硅料價格與上周持平,目前由于下游終端市場需求的慘淡,小廠家繼續(xù)保持停產(chǎn)觀望狀態(tài),歐盟雙反最終結果明確前以及國內(nèi)利好政策的出臺前,硅料市場的價格基本不會再有變化。

  本周多晶硅片價格上漲0.12%,單晶硅片價格下跌0.4%,一線廠商開工普遍較滿,基本以高效硅片為主,效率與品質(zhì)的提高拉動一主流價格抬高,大多數(shù)二三線廠商仍停留在普通效率段,且部分品質(zhì)較差的企業(yè)的停產(chǎn)。

  本周多晶硅電池片價格下跌1.22%,單晶硅電池片價格下跌1.17%,隨著國內(nèi)廠商停止向歐洲發(fā)貨,下游出貨減少且國內(nèi)政策尚未落實,部分廠商表示訂單開始減少,多數(shù)廠商以維持老客戶為主,且普遍下游采購壓價情況較為嚴重,在歐盟雙反確定之前市場或?qū)⒀永m(xù)當前的態(tài)勢。本周組件價格下跌1.09%,目前由于往歐洲發(fā)貨最佳時期已過,國內(nèi)組件廠商大多已停止往歐洲的發(fā)貨,等待歐盟雙反結果明確,部分廠商已開始開拓澳洲、中東、日本市場。同時有廠商反映高效組件在海外市場的價格保持穩(wěn)定,甚至供不應求。

  本周最重要的消息是中歐間關于光伏產(chǎn)品貿(mào)易爭端的第二次談判仍然沒有達成協(xié)議。主要原因是歐方代表團提出0.65 歐元/瓦的價格,但是中方代表只能接受0.5 美元/瓦的價格,在價格上陷入拉鋸。由于談判前景不明,英利、晶澳等一線廠商已經(jīng)表示將暫停往歐洲市場發(fā)貨。此前,歐盟客戶突擊搶購了較多的產(chǎn)品,渠道庫存較多,預計歐盟市場的需求量近期將會有較大幅度的下降。

  雙反對國內(nèi)廠商的出貨已經(jīng)造成實質(zhì)性影響,可能會對行業(yè)的復蘇進程產(chǎn)生較大擾動。但中長期看,將會迫使企業(yè)提高質(zhì)量,加強技術研發(fā),避免再次陷入單純的價格戰(zhàn),有利于國內(nèi)光伏行業(yè)的健康有序發(fā)展。談判達成價格承諾和總量限制協(xié)議的概率較大,這個結果遠好于征收40%以上的雙反關稅。并且客觀上有助于加速國內(nèi)落后產(chǎn)能的退出以及光伏產(chǎn)業(yè)的整合進度。

  在A 股中,我們據(jù)此推薦具有資金和技術優(yōu)勢,估值較低的企業(yè)“隆基股份”和“東方日升”及最受益于國內(nèi)市場增長的“陽光電源”。

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